目  錄  

一、宏觀政策：《金融機構債權人委員會工作規程》亮點解讀

二、貨幣動態

1.存款基準利率作為我國整個利率體系“壓艙石”的重要作用

2.利率

3.匯率

三、產業動態

（一）煤炭

1.近期煤炭價格行情

2.中煤協：煤炭供需“最緊張的時候可能快要過去了”

3.山東省合力推進智能化建設

4.“十四五”期間推進煤炭科技發展的思考

（二）石油|近期石油價格行情

（三）天然氣|國內天然氣產量連續四年超1000億立方米

（四）公用事業：2020 年新能源裝機大超預期，發電量增速顯著提升

（五）港貿物流：天津港自動化碼頭建設取得重要進展

四、行業關注|黨的十九屆五中全會提出經濟社會發展全面綠色轉型目標，綠色金融發展面臨新機遇

    一、政策導讀 ：《金融機構債權人委員會工作規程》亮點解讀

1.適用對象及債委會的發起人  

《工作規程》規定，針對債務規模較大、存在困難的非金融債務企業，3家以上持有債權（含貸款、債券等）、管理的資產管理產品持有債權、依法作為債券受托管理人的銀行保險機構和證券期貨基金經營機構等（以下統稱金融機構）可以發起成立金融機構債權人委員會。本條規定明確了債委會成立的適用對象及發起人。  

2.債委會的職責定位  

《工作規程》規定，債委會是協商性、自律性、臨時性的組織，按照市場化、法治化、公平公正、分類施策的原則，依法維護金融機構作為債權人的合法權益。債委會存續原因消滅的，可以按照債權人協議約定的解散程序予以解散。規定明確了債委會是協商性、自律性及臨時性的組織。  

3.提高金融服務實體經濟質效

《工作規程》規定，債委會可以按照“一企一策”的方針，集體研究增加融資、穩定融資、減少融資、重組等措施，確保債權金融機構形成合力，穩妥化解風險。債委會的成立有助于金融機構前置風險化解意識，做好投后管理工作，發揮聯合優勢，精準施策，進而提高服務實體經濟的效果。多家金融機構形成有效合力，可對困難企業進行客觀、公正、專業地評估，并根據評估結果，對企業精準定位，根據企業的實際情況及發展趨勢制定有針對性的紓困方案。  

4.明確堅決打擊逃廢金融債務的行為

《工作規程》規定，自律組織可在金融管理部門的指導下對逃廢金融債務的企業進行警示及進行失信懲戒。對拒不采取糾正措施的逃廢金融債務企業可采取不予新增融資、壓縮存量融資等措施。本條規定明確將對逃廢金融債務的行為堅決打擊，有效維護金融機構債權人合法權益。利用信用信息平臺及調整融資措施等手段多方面對逃廢金融債務的企業實施懲戒。  

5.市場主體享有自主決策的權利  

《工作規程》規定，債委會組建成立、日常運行中出現重大問題或涉及重要事項時，銀保監會及其派出機構、人民銀行及其分支機構、證監會及其派出機構（以下簡稱金融管理部門）和發展改革部門等應當按照職責分工，依法及時予以指導、協調，銀行業協會、保險行業協會、證券業協會、證券投資基金業協會、期貨業協會、銀行間交易商協會等自律組織（以下簡稱自律組織）應當積極支持和配合。在指導、協調過程中，相關部門和自律組織應當保障債務企業和金融機構等市場主體依法享有的自主決策權，防范其他主體對債委會及債權金融機構依法履行權利的不當干預。債委會的運作過程中必然會面臨各種復雜問題，需要相關部門的支持、配合及協調。賦予市場主體保持獨立自主的決策權，切實有效地保護了市場的客觀性、公平性及公正性，從而有效地保障了市場主體維護合法權益的權利。

二、貨幣動態

1.存款基準利率作為我國整個利率體系“壓艙石”的重要作用

取消“存款利率指導”很可能會抬高存款利率。在壟斷競爭且偏壟斷的市場格局下，銀行會將負債端成本的上漲轉嫁至資產端，從而提高實體經濟的資金成本，不利于推動企業綜合融資成本穩中有降。

發揮存款基準利率作為我國整個利率體系“壓艙石”的重要作用，加強存款利率自律，壓降不規范存款創新產品，維護存款市場競爭秩序。例如，前期利率自律機制已提出自律倡議，將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍，并約定各銀行停止新辦并逐步壓降存量不規范的存款創新產品，同時人民銀行將各金融機構壓降計劃的執行情況納入MPA考核。而且，銀保監會對結構性存款的業務開辦資質、監管細則、銷售管理等作出規范，也提出了結構性存款規模壓降的要求。目前實際執行情況好于我們的預期，壓降效果顯著。

此外需要強調的是，在當前的銀行信用貨幣制度下，銀行通過貸款等資產擴張創造存款貨幣，貸款利率是決定存款利率的關鍵因素。LPR改革推動了貸款利率明顯下行，為了與資產收益相匹配，銀行就會適當降低存款利率，通過提高存款利率來“攬儲”的動力也隨之下降。事實也正是如此，2020年12月三年期和五年期存款加權平均利率分別為3.67%和3.9%，已分別較上年末下降了5個和16個基點。

2.利率方面：貨款市場報價1年期利率（LPR）3.85%，5年期利率（LPR）4.65%。

3.匯率方面：周五，在岸人民幣兌美元 16:30 收報 6.4777，較上一交易日跌 134 個基點。當日 人民幣兌美元中間價報 6.4617，調升 79 個 基點，本周累計調升 16 個基點。

1 月 22 日國家外匯管理局王春英表示，未來外匯市場將進一步鞏固和呈現總體平 衡、雙向波動的特征。 “我國正在加快構建以國內大循環為 主體、國內國際雙循環相互促進的新發展 格局，會促進內需和外需、進口和出口、 對外投資和吸收外資協調發展，這有利于 國際收支保持基本平衡。堅定推動金融市 場高水平雙向開放，提高跨境貿易投資自 由化、便利化水平，為跨境資金雙向自由 均衡流動創造非常良好的政策環境。”

三、產業動態

（一）煤炭

1．近期煤炭價格行情

供給穩定且需求平穩，產地動力煤環比上漲。

動力煤價格：港口動力煤現貨價收報967.5元/噸，5500混煤930/噸，5000混煤835/噸。庫存方面:截至1月22日，環海港庫存1616.50萬噸，環比減少89.10萬噸，環比減少5.22%，當周環渤海四港日均錨地船舶共236艘，環比增加7.14艘，增幅3.12%市場預期有所轉變，貿易商出貨意愿較強，實際成交量增多，港口吞吐量活躍。

2.中煤協：煤炭供需“最緊張的時候可能快要過去了” 

1月20日，“21年1月份煤炭市場運行發布會”上，中國煤炭工業協會新聞發言人張宏作出上述判斷。通過1月份以來對于煤炭市場的密切觀察，張宏看到各地的存煤量已經有所回升，電廠的滿負荷情形也有所緩解，反映至煤炭價格，有回落的態勢，加之極寒天氣有逐漸回暖的趨勢，這將作用于需求端，春節臨近，高耗能工業企業放假也會減緩對煤炭需求。

3.山東省合力推進智能化建設

山東省發展改革委、山東省能源局等13部門聯合發布了《關于加快推進全省煤礦智能化發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。煤礦智能化是煤炭工業高質量發展的核心技術支撐，將人工智能、工業物聯網、云計算、大數據、機器人、智能裝備等與現代煤炭開發利用深度融合，形成全面感知、實時互聯、分析決策、自主學習、動態預測、協同控制的智能系統，實現煤礦開拓、采掘（剝）、運輸、通風、洗選、安全保障、經營管理等過程的智能化運行，對于提升煤礦安全生產水平、保障煤炭穩定供應具有重要意義。

對于山東省的煤礦智能化發展，《實施意見》給出了明確的時間表，即到2021年和2022年，山東省煤炭智能化開采產量將分別達到65%以上和75%以上；到2025年，山東全省煤礦完成智能化改造，井上下截割、移架、推溜、轉運、供液、洗選等重點崗位基本實現機器人作業，建成一批100人以下少人智能化礦井，形成較為完善的煤礦智能化建設技術規范與標準體系，智能化開采產量達到90%以上。

此次《實施意見》在保障措施方面也進行了多方面部署。《實施意見》明確，要強化組織保障，強化政策支持。并要強化督導落實。將智能化建設納入安全監管監察重要內容，定期開展督導檢查，對進展緩慢的通報約談，對災害嚴重礦井未按期建設完成的，依法采取責令停止生產等措施，以嚴格的執法倒逼企業加快智能化建設，確保各項任務措施落到實處。

山東煤礦安監局在監察執法中，重點監察智能化工作面電液控，遠程控采掘機械設備，人員精準定位等使用情況，對達不到要求、使用不正常的，責令立即停止作業；對支護強度達不到要求的，嚴格處理處罰。截止至目前，山東省正常生產建設煤礦全部完成人員精確定位系統建設。通過推進煤礦智能化建設和“一優三減”，山東省煤礦減少井下作業人員3.4萬人，36出煤礦取消了夜班生產。

4.“十四五”期間推進煤炭科技發展的思考

“十四五”期間，我國煤炭科技發展需組織開展“31110”科技創新主要任務，包括：三大基礎理論研究、十大重點領域核心技術攻關、十項重大技術創新示范和百項先進適用技術推廣應用，大力推動煤炭從傳統能源向清潔能源轉變，推動煤炭開采向智能化轉變。

一是煤炭基礎理論研究。以國家重大戰略需求為導向，重點圍繞煤炭綠色智能開采、煤礦重大災害防控、煤炭清潔高效轉化等領域開展基礎理論研究，為我國煤炭資源的安全綠色智能開發和清潔高效低碳利用提供基礎支撐。

二是重點領域核心技術攻關。聚焦煤礦清潔、綠色、智能化開采突出矛盾和重點難點熱點問題，挖掘國內與國際兩大創新資源，開展煤炭資源勘查與地質保障、大型現代化礦井建設、煤炭與共伴生資源協調開采、煤礦災害防治、煤礦智能化與機器人、煤炭清潔高效加工、煤炭高效轉化利用、煤礦職業危害防治、煤礦應急救援、資源綜合利用與生態保護10個重點領域的核心技術攻關。

三是重大技術創新示范。積極培育技術創新示范企業，重點推進煤礦井巷全斷面快速掘進、復雜地質條件煤層智能綜采、井工煤礦智能化建設、露天煤礦智能高效開采、智能精細高效洗選、煤炭分質利用、煤炭液化及高端化工品制備、廢棄礦井地下空間資源綜合利用、礦區大宗固廢資源利用、大型礦區生態修復10項重大技術創新示范。

四是先進適用技術推廣。“十四五”期間，大力加強先進適用技術推廣，促進科技成果規模化轉化應用。重點推廣高精度高密度全數字三維地震勘探、復雜地質構造槽波地震探測、“一擴成井”軟巖地層鉆井法鑿井、導井豎井掘進機鑿井、掘支運一體化全斷面巖巷掘進、無煤柱自成巷110/N00工法、直角拐彎大功率重型刮板輸送機、礦用新能源防爆無軌膠輪輔助運輸、煤礦井下水力壓裂增透、低濃度瓦斯發電、礦井通風智能決策與遠程控制、煤層可變徑造穴卸壓增透一體化、干法礦物高效分離、煤泥循環流化床潔凈燃燒利用、工業和民用蘭炭清潔替代等先進適用技術。

要重視建立完善煤炭科技創新體系。一是完善科技創新體系。二是強化標準規范引領。三是加強科技創新服務。四是加強知識產權保護。五是健全人才發展機制。六是營造良好創新環境。

（二）石油：供需弱平衡，國際油價溫和上漲：截至1月23日，布倫特原油期貨結算價環比上漲0.31美元/桶，至55.41美元/桶，漲幅0.56%，截至1月15日，按熱值統一為噸標準煤后，目前國際油價與國際媒價比值2.56，環比減少0.12點，陶4.62%；國際油價與國內煤價比值2.43，環比增加0.07點，增幅2.90%，美國原油庫存下降向市場釋放預計油價可能上漲的信號；全球經濟及原油需求的恢復仍將是一個漫長且不均衡的過程，國際油價呈現溫和上漲趨勢。

（三）天然氣：國內天然氣產量連續四年超1000億立方米

中國科學院院士鄒才能認為，過去中國石油以產油為主，現在實現天然氣產量油當量略超石油產量，說明中國石油將進入穩油增氣的發展新階段，具有重大意義。

中國石油天然氣產量的持續增長，進一步提升了清潔能源在我國一次能源結構中的占比。去年入冬以來，受極端嚴寒天氣影響，天然氣需求量劇增，全國日均供氣量同比增長10%，中國石油以天然氣保供日協調機制，加強內部協調，加強與國家管網、中石化和中海油等各方對接，統籌國內外資源增幅達11.3%，各大油氣田全面開足馬力增產增輸，天然氣、煤層氣、頁巖氣和LNG并舉，充分發揮儲氣庫和LNG接收站調峰作用保障高峰用氣安全，煉化企業限產壓氣保民用氣，確保了人民群眾溫暖過冬。

（四）新能源|2020 年新能源裝機大超預期，發電量增速顯著提升

2020年度新能源裝機數據發布，12月搶裝大超預期：1月20日，國家能源局公布了2020年新能源裝機數據。數據顯示，2020年新增風電裝機71.67GW、太陽能發電裝機48.20GW，風光新增裝機之和為119.87GW。至此，2020年已經成為我國歷史上年度風電新增裝機容量最大，年度太陽能新增裝機容量第二大的年份。在央企、地方積極響應碳中和的背景下，我們預計 2021 年裝機也將維持較高增速，120GW 的風電、太陽能發電新增裝機目標 有較大概率實現。 

（五）港貿物流：天津港自動化碼頭建設取得重要進展

1月17日，天津港傳統集裝箱碼頭全流程自動化升級改造項目實現全面運營。該項目集成物聯網、人工智能、5G技術、云計算等多種技術，實現了無人自動化集裝箱場橋、無人駕駛電動集裝箱卡車、無人智能解鎖站和無人集裝箱岸橋規模化成組應用。同日，在建的天津港北疆港區C段智能化集裝箱碼頭一號泊位啟動聯調聯試。

四、行業關注 |黨的十九屆五中全會提出經濟社會發展全面綠色轉型目標，綠色金融發展面臨新機遇

黨的十九屆五中全會要求促進經濟社會發展全面綠色轉型，建設人與自然和諧共生的現代化，要求“十四五”時期，生態文明建設實現新進步；到二〇三五年，廣泛形成綠色生產生活方式，基本實現美麗中國建設目標，并提出了許多新要求、新舉措。

更加注重制度建設。一是首次將環保政策納入宏觀經濟治理政策范疇，要求完善綠色生產和消費的政策體系，健全環境質量標準；二是加強空間治理，按照主體功能區定位劃分政策單元，區分重點開發地區、生態脆弱地區、能源資源地區制定差異化政策；三是全面實施排污許可制度，落實企事業單位治污主體責任。可以預見，環境資源約束剛性將不斷加強，生態文明建設要求將內化于經濟社會發展各方面。

更加注重產業培育。一是加快發展環保產業，推進重點行業和重要領域綠色化改造；二是制定2030年前碳排放達峰行動方案，推動能源清潔低碳安全高效利用；三是發展綠色建筑，開展綠色生活創建活動。可以預見，我國能源結構、產業結構、運輸結構將加速調整，綠色低碳循環的產業體系將加快培育。

更加注重市場發展。一是推進排污權、用能權、用水權、碳排放權的市場化交易；二是健全自然資源產權制度，完善資源價格形成機制；三是建立生態產品價值實現機制，促進生態產品內在價值轉化為經濟效益、社會效益和生態效益。可以預見，市場化手段將更多地運用于污染治理、節能改造和生態修復等重要領域，商業可持續的綠色發展模式創新將不斷深化。

更加注重技術進步。一是推動生態環保產業與5G、人工智能、區塊鏈技術的融合，增加新基建的綠色內涵；二是優先發展可再生能源，優化能源結構，保障能源安全；三是開展能源節約、資源循環利用、新能源開發、污染治理、生態修復等關鍵領域技術攻關。可以預見，能源、工業、交通、建筑、農業等重要領域都將出現綠色低碳技術突破，并由此從根本上改變許多產業的格局和面貌。

綜合來看，生態文明制度建設和綠色低碳技術創新將推動政策安排、市場規則、產業格局重大調整，我國綠色金融事業將迎來重要戰略機遇期。一是綠色環保基礎設施建設和更新改造需要新投資，據清華大學氣候變化與可持續發展研究院測算：要實現《巴黎協定》規定的2度溫控目標，未來三十年我國能源系統需要新增投資100萬億元，約占每年GDP的1.5%～2.0%。二是經濟社會全面綠色轉型推動綠色產業體系加速形成，涉及綠色能源、綠色交通、綠色制造、綠色建筑、綠色消費、綠色科技等諸多領域，為金融機構資產結構調整帶來新機遇。三是生態環境治理能力和治理體系現代化，要求金融機構在市場準入、信息平臺、資金管理等方面發揮更大作用，為我們用金融手段解決社會痛點難點問題提供了新機會。