關(guān)于新形勢下的行業(yè)發(fā)展，融資租賃行業(yè)和整個大的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢息息相關(guān)。從GDP的增速，包括整個社會消費(fèi)品的增速以及投資，可以看出來三架“馬車”，包括出口是下行的狀態(tài)。今年上半年的出口有所增加，主要是因?yàn)榉酪呶镔Y出口的原因。所以從整個大的形勢來講，以及包括租賃行業(yè)國家一系列的辦法的出臺，監(jiān)管部門希望租賃行業(yè)通過風(fēng)險防控去虛向?qū)崳邔Ｗ⒅鳂I(yè)的方向去。

　　我們專注醫(yī)療大健康的行業(yè)，其構(gòu)成主要有三個因子：首先，離不開醫(yī)生和患者，通過醫(yī)療服務(wù)主體把兩者聯(lián)系在一起。最重要影響兩者關(guān)系和患者流動性和支付因子。支付因子有幾點(diǎn)，醫(yī)療行業(yè)的“4+7”的帶量采購，以及DRGs單病種付費(fèi)以及鼓勵非公醫(yī)療的發(fā)展，包括商業(yè)保險發(fā)展越來越快。患者隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展支付能力越來越強(qiáng)，但實(shí)際上，醫(yī)生的水平有待于提高。另外患者的需求需要分流，這次疫情可以看到，三級醫(yī)院包括公立醫(yī)院在疫情中占到了非常重要的作用。但如果分級診療做得更好，不是所有人涌到三級醫(yī)院，感染率會大大降低，這暴露出來分級診療有待加強(qiáng)。

　　一、行業(yè)發(fā)展趨勢

　　1.支付端趨勢

　　從支付端的趨勢來看，醫(yī)保控費(fèi)的壓力持續(xù)加大。2011年到2019年的數(shù)據(jù)看出來，醫(yī)保的收入和支出上略有結(jié)余，但結(jié)余率逐年在降低。而且其實(shí)有很多的城市尤其是人口凈流出的省份，醫(yī)保實(shí)際上被擊穿，支付壓力非常大，有些省份醫(yī)院的結(jié)算周期甚至長達(dá)一年半，從供貨到收到醫(yī)院的貨款長達(dá)一年半。

　　基于這些壓力帶來了醫(yī)療行業(yè)很多改革，比如“4+7”的帶量采購。最早的時候醫(yī)療被定義為非營利性事業(yè)單位，主要是為了解決老百姓治療需求。所以實(shí)際上我們能看到去醫(yī)院的時候掛號費(fèi)和治療費(fèi)用相當(dāng)?shù)汀ａt(yī)院在收支不能支撐的情況下，政府默許有藥品的加價，造成藥品加價越來越大，醫(yī)院很多程度上依賴于藥品和器械的加價，以及檢測的費(fèi)用。隨著咱們的控費(fèi)，所以現(xiàn)在首先在壓降的就是我們常規(guī)的慢性病種的基礎(chǔ)藥的加成部分，那么隨之而來單病種付費(fèi)的這一塊每一個病種會有一個付費(fèi)上限，那么會倒逼醫(yī)院去選擇，相應(yīng)的比如藥品，包括器械費(fèi)用你要控制住，否則的話可能你看一個病人還虧一個病人。我們中國醫(yī)療的商業(yè)保險的規(guī)模也在逐年的增加，越來越多的人也會有意識，包括企業(yè)都會給職工去增加除醫(yī)保之外的一些商業(yè)保險。近些年來數(shù)據(jù)反映，有一些民營的私立的高端醫(yī)院，兒科和婦產(chǎn)在商保有比較大的比例，甚至有很多人愿意自費(fèi)。

　　在支付端之外，醫(yī)師的力量亟待加強(qiáng)，這是分級診療一直執(zhí)行不下去很重要的原因。大家應(yīng)該有很大的感受，去一家社區(qū)醫(yī)院和二級醫(yī)院和三級醫(yī)院，如果看病的話，收費(fèi)上不會有明顯的差距。所以如果能夠用同等的錢獲得更高的服務(wù)，大家一定選擇更好的醫(yī)院，質(zhì)優(yōu)價廉，所以造成三級醫(yī)院的擠兌。

　　2.醫(yī)生端趨勢

　　從醫(yī)生端趨勢來看：執(zhí)業(yè)醫(yī)師學(xué)歷急需提升。2018年中國有339萬執(zhí)業(yè)醫(yī)生，僅55%具有本科以上學(xué)歷。同樣一個數(shù)據(jù)，在美國大概有80萬的執(zhí)業(yè)醫(yī)生，差不多每10萬人口對應(yīng)執(zhí)業(yè)醫(yī)師數(shù)美國266名，中國是237名。從數(shù)據(jù)上看起來沒有太大的差距，但美國80%以上都是碩士，美國醫(yī)生拿到執(zhí)業(yè)醫(yī)生的許可證是非常長的周期，從他的本科畢業(yè)，他要做住院醫(yī)生3～7年，然后如果你是某個專科，可能還會要再加上1～5年的專科類的這種院內(nèi)培訓(xùn)，你才能夠去考這個職業(yè)醫(yī)生許可證，所以他們的醫(yī)生的水平是非常高的。他們的分流體系做得非常好，美國醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)執(zhí)行得非常不錯，值得我們借鑒。這是中國大量醫(yī)師的水平有所缺失。

　　另外有一個比較有意思的數(shù)據(jù)，中國每年的醫(yī)學(xué)院畢業(yè)生很多，但是每年新增的醫(yī)生數(shù)很少，很多醫(yī)學(xué)院畢業(yè)的人沒有當(dāng)醫(yī)生，可能去賣藥了。這也是一個導(dǎo)致我們在醫(yī)生資源上的獲取上有一些困難。

　　3.患者端趨勢

　　從患者端趨勢來看，中國65歲以上的老齡人口在2020年達(dá)到1.68億。根據(jù)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)估算，在2030年將達(dá)到2.3億，2040年為3個億，這代表了什么概念？2020年的時候人口老齡化人口比例到了10%以上，2030年到14.5%，2040年到18.75%。數(shù)據(jù)橫向比較，美國現(xiàn)在的老齡化大概16%。日本2018年的時候65歲以上是24.48%，雖然比例看起來我們相對低，但因?yàn)橹袊圆》N周期越來越長，從他退休到到成為慢性病患者，一直長期使用醫(yī)保支付慢性病的費(fèi)用，這個壓力非常大。

　　另外在康復(fù)類上，不同年齡程度的心血管疾病患病率，包括心腦血管，患病率在65歲之后大大增高，這和中國人早期的習(xí)慣有關(guān)系。改革開放初期大家喝酒比較多，不太注意身體健康。將來可能有很大的舉措讓大家先保持健康的體魄，爭取患病率到75歲以后。一旦有了心腦血管疾病后，帶來的就是一個長期的康復(fù)的治療。

　　另外我們和很多醫(yī)療行業(yè)專家聊，現(xiàn)在有一個趨勢，癌癥病人已經(jīng)劃歸為慢性病，發(fā)病率和比例越來越高，中國位居首位。因?yàn)楝F(xiàn)在隨著治療手段的增加，癌癥患者的生命周期變長了，但是他從治療出來之后，往后會有一個長周期的治療以及康復(fù)的過程。

　　二、專業(yè)化思路與實(shí)踐探索

　　圍繞一系列的整個醫(yī)療市場的情況，國控租賃一直在思考我們的專業(yè)化和實(shí)踐。主要是基于行業(yè)的選擇和專業(yè)能力的打造。行業(yè)選擇肯定是基于準(zhǔn)入和初選標(biāo)準(zhǔn)，包括一系列的通過評估、貨后的管理以及內(nèi)控的審計(jì)進(jìn)行全體系的風(fēng)控。

　　對16萬億的醫(yī)療大健康市場規(guī)模進(jìn)行分析，健康制造和健康服務(wù)兩大方向是我們行業(yè)選擇的重點(diǎn)方向，可持續(xù)向細(xì)分領(lǐng)域拓展。醫(yī)療大健康是相對比較穩(wěn)健增長的體量，和GDP的關(guān)系可以看到醫(yī)療工業(yè)的弱周期性，很多做醫(yī)療行業(yè)無論是債權(quán)公司還是做股權(quán)公司，2020年最大的感受是，醫(yī)療行業(yè)太熱了，尤其是疫情之后。今年全國的GDP肯定有降低，但醫(yī)療工業(yè)仍然是比較好的狀態(tài)。從大的體量來講，通過一系列的數(shù)據(jù)，到2023年整個醫(yī)療大健康是非常大的規(guī)模，包括從藥材種植到健康制造，再到健康服務(wù)。在健康制造方面現(xiàn)在已經(jīng)開始熱起來了，甚至中國有很多原創(chuàng)的企業(yè)在做生物藥以及國產(chǎn)的醫(yī)療設(shè)備和體外檢測，包括藥品的CMO代研發(fā)。在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，比如公共衛(wèi)生的遠(yuǎn)程診療、互聯(lián)網(wǎng)診療以及民營醫(yī)療比較專科，像愛爾眼科上市后非常火爆。所以醫(yī)保商保的支出，我們認(rèn)為未來它會在一個相對平均的這么一個規(guī)模下，不會僅僅是依賴醫(yī)保的支出。

　　產(chǎn)業(yè)的選擇離不開股東背景，這是展業(yè)上的優(yōu)勢。中國醫(yī)藥集團(tuán)主要三個大板塊是藥品商業(yè)、工業(yè)和醫(yī)藥相關(guān)的服務(wù)。我們的控股股東國藥控股是中國最大的藥械分銷，上萬家零售藥房，器械有將近700億的流量。今年對國藥曝光率最高是疫苗，接下來最多的是打疫苗需求，還有國藥國際承接了很多國企醫(yī)療的改制。

　　我們是國藥控股的實(shí)控企業(yè)。基于股東產(chǎn)業(yè)布局分成四個大部分：醫(yī)療服務(wù)、健康制造、醫(yī)療普惠以及民生健康康養(yǎng)部分。

　　為了配合產(chǎn)業(yè)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)+科技金融的方式，我們對業(yè)務(wù)做了一系列的布局，比如國控租賃主業(yè)是融資租賃和經(jīng)營性租賃，針對成熟性企業(yè)。普惠針對的是小微型，主要做線上模型化的審批，還有C端資金需求，主要針對患者康復(fù)類設(shè)備的租賃。比如最近做了腦膠質(zhì)瘤患者的設(shè)備，是通過電磁場影響腦膠質(zhì)瘤的再生長，腦膠質(zhì)瘤患者之前生命周期3到6個月，用了該設(shè)備可以延長到1到1年半。很現(xiàn)實(shí)的問題是設(shè)備很貴，如果患者去世了之后家里人不需要這個設(shè)備，我們給設(shè)備提供了經(jīng)營性租賃，跟我們的國控分銷一起合作，可以把設(shè)備退回來，然后再由我們的分銷繼續(xù)租給下一個患者。

　　另外我們有一個君柏基金，主要是針對于醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在的重點(diǎn)方向就是生物醫(yī)藥創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)以及醫(yī)療器械，還有一塊針對我們整個醫(yī)療供應(yīng)鏈體系的保理服務(wù)，這個是科技金融端的業(yè)務(wù)。

　　在產(chǎn)業(yè)端我們布局了做醫(yī)療服務(wù)的公司，給企業(yè)做一些股債的聯(lián)動、商業(yè)服務(wù)做一些第三方醫(yī)學(xué)中心的投建，現(xiàn)在集中在影像檢驗(yàn)和康復(fù)的部分，還有一些一級服務(wù)就是科室共建的輸出。融車匯項(xiàng)目主要是做非急救轉(zhuǎn)運(yùn)。什么是非急救轉(zhuǎn)運(yùn)，我們打120是醫(yī)院的是急救中心的車把我們送到醫(yī)院，其實(shí)有很多人接觸過的情況是一個是120有時候叫不到，還有一個是120把我送到醫(yī)院之后，但是不會把我送回來，這個時候非急救轉(zhuǎn)運(yùn)車就會起到作用。另外一部分就是配合醫(yī)療供應(yīng)以及生物藥疫苗冷鏈物流和倉儲方面的服務(wù)，這是我們的整個行業(yè)布局。

　　在整個細(xì)分產(chǎn)業(yè)項(xiàng)下，我們針對每一個客戶的現(xiàn)狀制定了一些針對他們的產(chǎn)品，比如公立醫(yī)院，實(shí)際上公立醫(yī)院的數(shù)量在醫(yī)院級的數(shù)量占比比較小，只有36%，但實(shí)際上承攬76%的床位數(shù)和85%的就診人次。實(shí)際上它們的分化比較嚴(yán)重，比如三級醫(yī)院基本上有很強(qiáng)的虹吸作用，好的醫(yī)療資源都在往三級醫(yī)院集中。下面區(qū)縣二級醫(yī)院可能連腫瘤科都沒有，如果腫瘤能早期檢查后續(xù)的治療存活率會越高，但是現(xiàn)在上海或者是杭州治療腫瘤的醫(yī)院一床難求，因?yàn)楹芏嗟貐^(qū)沒有。

　　包括我們其實(shí)在做大影像設(shè)備的過程中，我們發(fā)現(xiàn)說即便你的設(shè)備去配套到位，比如說碳、CT、核磁，包括很多的這種高端的設(shè)備，但是他們可能物理師都是不包括放直線加速器，他們物理師都是沒有的，就物理師在中國是非常缺乏，所以就導(dǎo)致說所以導(dǎo)致說其實(shí)他們想要發(fā)展一些業(yè)務(wù)都很難。加上國家已經(jīng)禁止公立醫(yī)院的違規(guī)舉債融資，實(shí)際上讓醫(yī)院再發(fā)展會受到當(dāng)?shù)刎?cái)力的限制。

　　基于這種特點(diǎn)，我們幫醫(yī)院發(fā)展上游供應(yīng)鏈的金融服務(wù)，有些醫(yī)院的支付周期非常長，對供應(yīng)鏈壓力很大，我們可以幫供應(yīng)鏈解決一些資金壓力。另外，整個醫(yī)院提倡大的趨勢是醫(yī)院要做服務(wù)專業(yè)化，把重心放在醫(yī)療服務(wù)能力的提升上。國家出了很多文件，比如影像中心、檢測中心等可以采取第三方服務(wù)的狀態(tài)，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事情，結(jié)合提升要求我們做了一些院內(nèi)SPD、消殺機(jī)器人的經(jīng)營性租賃服務(wù)。也有醫(yī)學(xué)中心建設(shè)，幫醫(yī)院提升部分科室的診療能力。在這方面我們投建了一些區(qū)域性的影像中心，現(xiàn)在籌建得是區(qū)域型的檢驗(yàn)中心，以及和國控醫(yī)療公司合建的康復(fù)中心。

　　SPD的經(jīng)營性租賃，國控有一個很形象的比喻，原來做配送因?yàn)槊麎蚋撸ヒ惶瞬粫紤]時間成本、經(jīng)濟(jì)價值。但現(xiàn)在因?yàn)閹Я坎少徍芏嗝絹碓降停憬?jīng)濟(jì)帳，首先有一個很大的倉庫，可能在倉儲管理上有冗余。其次，所有的人到醫(yī)院做藥品配送、器械配送可能會選擇在某一個時間，大家排著隊(duì)，醫(yī)院要專門派人收貨驗(yàn)貨進(jìn)庫存，對醫(yī)院來講也是管理，甚至醫(yī)院體系里，比如橡皮手套，原來的管理方式是一個科室領(lǐng)一箱，用完了再領(lǐng)，對醫(yī)院來講，每個病房都領(lǐng)是大量的冗余，如果有智能化的管理系統(tǒng)，通過智能管控系統(tǒng)可以看到你領(lǐng)取量，以及你沒貨了，可以在晚上醫(yī)院不繁忙的時候把需要的東西補(bǔ)充上，包括洗消等可以做到精準(zhǔn)化管理服務(wù)，大大節(jié)約了醫(yī)院管理成本也提升了我們的能效。我們專門有一套精益化管理的方案，配套方案有提供設(shè)備和經(jīng)營性租賃。

　　民營醫(yī)院這幾年經(jīng)歷了非常大的發(fā)展的轉(zhuǎn)變，醫(yī)保局成立之后嚴(yán)查民營醫(yī)院套保的行為。民營醫(yī)院繼續(xù)發(fā)展下去很重要的一點(diǎn)是要能夠定位高需求的專科，或者說你在某一個專科的項(xiàng)下是要有自己的特點(diǎn)的。比如像兒科、眼科、婦產(chǎn)、心血管、腫瘤，那么收入結(jié)構(gòu)上面，如果這個方面做得好的話，那么其實(shí)是有商保愿意去合作，那么以商保和自費(fèi)會漸漸地占的比例會更高，不會過度的依賴于醫(yī)保。另外患者的定位發(fā)生一些變化，開始從定位中高端的患者人群提供專業(yè)高品質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)。其實(shí)民營醫(yī)療有天然的優(yōu)勢，可以設(shè)置和建立比較好的激勵機(jī)制，隨著帶量采購以及各種管理，很多優(yōu)秀的醫(yī)生會考慮更好的激勵方式的專業(yè)其他機(jī)構(gòu)，包括多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的引入。通過這種方式建立有專業(yè)有深度的專業(yè)團(tuán)隊(duì)才是民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)未來的發(fā)展方向。

　　基于此，現(xiàn)在隨著有一些民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)模不是很大，或者體量不是很大，但如果已經(jīng)在往這個方向建設(shè)，我們會通過整個產(chǎn)業(yè)運(yùn)營的思路還原真實(shí)價值，關(guān)注它的發(fā)展性，來給它一些評估，通過一些其他的配套服務(wù)幫助醫(yī)院提升，也可以做專科股權(quán)的投資和品牌的加持。

　　另外民營醫(yī)院經(jīng)營重點(diǎn)實(shí)際上在資產(chǎn)管理上。資產(chǎn)管理有4個環(huán)節(jié)，很重要的環(huán)節(jié)是資產(chǎn)管理能力，這是最早租賃產(chǎn)品設(shè)置的初衷。有資產(chǎn)再回收處置或者運(yùn)營的能力才有更強(qiáng)的風(fēng)險對沖，現(xiàn)在嘗試一種方法有一些出現(xiàn)了問題，我們就把項(xiàng)目收入，通過運(yùn)營管理再把資產(chǎn)賣出的方式來進(jìn)行一些資產(chǎn)的置換。

　　基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，但服務(wù)能力和服務(wù)范圍依然有限。這個基層和剛才所講的二級以上醫(yī)院不同，主要是指門診，口腔、醫(yī)美，更多偏基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和消費(fèi)型的基層醫(yī)療，針對這樣的客戶，我們相信分級診療的制度在國家會大力推行下去。尤其是現(xiàn)在看到的口腔、醫(yī)美、寵物上。這是我很驚訝地一點(diǎn)，寵物在蓬勃發(fā)展，我原來很不能理解，后來問了公司很多90后，據(jù)說這解決了90后孤獨(dú)陪伴。在很多客戶中，這個客群成長得非常快，因?yàn)檫@些客群的特點(diǎn)，我們有很多新設(shè)的機(jī)構(gòu)，他們只做直租，因?yàn)槿绻麊误w量很小，通過傳統(tǒng)的方式很難做。所以我們主要是通過線上金融的手段，包括通過線上的盡調(diào)、訪談以及設(shè)備的GPS定位、資產(chǎn)管理的方式來做這類客戶，因?yàn)檫@類客戶小而散。

　　剛才提到我們醫(yī)保改革的方向“騰籠換鳥”，“騰籠”指的是醫(yī)保改革的方向要把很多原來更多的仿制藥的加成，包括進(jìn)口藥的加成壓下去。“換鳥”是鼓勵原創(chuàng)是國產(chǎn)化的高端路線。這一兩年可以看到很多國產(chǎn)醫(yī)療器械，DRGs未來付費(fèi)確定病種分組的醫(yī)療費(fèi)用之后實(shí)行定額管理，這是很大的趨勢，會推動醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用。進(jìn)口替代就是找國產(chǎn)替代。

　　在未來醫(yī)療器械發(fā)展趨勢上，我們認(rèn)為會往微創(chuàng)，介入再生新材料神經(jīng)調(diào)控，以及包括一些數(shù)據(jù)化的數(shù)據(jù)建模上去發(fā)展。將來手術(shù)可能通過手術(shù)機(jī)器人操作，比如傳統(tǒng)科室：外科、骨科、心血管檢驗(yàn)科應(yīng)用耗材比較大，眼科、口腔醫(yī)美、呼吸科對于器械的依賴度比較高。包括往小型化、智能化以及創(chuàng)新化去發(fā)展。這是大的趨勢。

　　那么它發(fā)展的痛點(diǎn)是藥品和器械是兩極分化非常嚴(yán)重的行業(yè)，可能產(chǎn)能過億的企業(yè)在行業(yè)里占不到5%以上，都是在5%以內(nèi)的體量，一旦超越了之后，基本上不是融資租賃的客戶了。去年存量客戶，存量的租賃額大概是2000萬到3000萬之間，今年疫情之后這些客戶都拿到了銀行貸款，而且是9000萬起，今年做制藥行業(yè)對租賃公司來講非常慘淡。但另外一些小微型，因?yàn)樵诎l(fā)展中，比如藥品在創(chuàng)新過程中沒有太多金融機(jī)構(gòu)支持，更多靠股權(quán)，當(dāng)然這幾年發(fā)展了很多創(chuàng)新型的債權(quán)，比如杭州銀行也在做科技型金融。另外他們的需求首先是股權(quán)，當(dāng)然債權(quán)如果能有的話，那不稀釋股權(quán)對于創(chuàng)始人來說更好。另外一個就是幫助企業(yè)度過研發(fā)期的一些商業(yè)落地。

　　基于一系列的需求，我們?yōu)檫@類客戶做了整套的方案，首先是商業(yè)渠道，我們會通過國控的體系幫他們解決一部分的商業(yè)渠道。另外就是信息的共享，本身金融機(jī)構(gòu)對外部投資機(jī)構(gòu)的接觸比較多，我前兩天合作的價值論壇是幫制藥行業(yè)做得金融機(jī)構(gòu)和投資人的對接，包括豐富的行業(yè)專家資源可以直接做一些品牌的加持和股債聯(lián)動。我們可以做一些設(shè)備的經(jīng)營性租賃，我們通過區(qū)域化的藥械產(chǎn)業(yè)園的這種一站式服務(wù)，整個服務(wù)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作，服務(wù)園區(qū)內(nèi)客戶，通過客戶產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)資源的聯(lián)動為整個藥械領(lǐng)域的客戶提供全方位的服務(wù)。同時我們也在搭建一些產(chǎn)業(yè)園場景，通過產(chǎn)業(yè)園的場景全流程地管控一些企業(yè)，以及接洽更多的企業(yè)。

　　在杭州我們也在籌集健康產(chǎn)業(yè)城的項(xiàng)目，我們希望構(gòu)建得是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)健康的生態(tài)圈，能夠服務(wù)越來越多的客戶，把我們對于產(chǎn)業(yè)客戶的服務(wù)能力，從金融和產(chǎn)業(yè)以及和商業(yè)聯(lián)動在一起，實(shí)現(xiàn)資源的相互促進(jìn)。